璞泰来二季度预盈超7亿创单季新高 投资并购不断市值超千亿

梁丰创业是通过设立公司璞泰来(603659.SH)、大规模投资并购来实现的。璞泰来的产业覆盖负极材料、人工石墨烯、锂电设备、膜类等多个领域,形成了产业链一体化综合竞争优势。

资产规模足可反映梁丰产业布局力度。2016年底,上市前一年,璞泰来总资产为19.47亿元,今年一季度末,总资产达241.08亿元,5年有余,总资产增长11.38倍。

处于阳光赛道,璞泰来的经营业绩表现为不间断增长。成立第二年,璞泰来就开始盈利,2016年,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)3.54亿元。到2021年,净利润达到17.49亿元。

7月12日晚间,璞泰来发布2022年半年度业绩预告,公司预计上半年盈利13.70亿元到14.20亿元,同比增长幅度超过70%。

其实,今年上半年,璞泰来顶着巨大的经营压力,需求阶段性疲弱,能源物流价格上升、原材料辅料涨价、石墨化加工产能紧张等。公司称,其采取多元化产品组合策略,提高自身关键工艺产能等。

二级市场上,璞泰来股价整体表现不俗。截至7月12日,公司总市值超过1100亿元,梁丰的财富超过400亿元。

根据最新业绩预告,今年上半年,璞泰来预计实现净利润13.70亿元到14.20亿元,与上年同期净利润约为7.75亿元相比,将增加5.95亿元到6.45亿元,同比增长幅度达76.80%到83.26%。公司预计实现计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为13.10亿元到13.60亿元,与上年同期扣非净利润7.16亿元相比,将增加5.94亿元到6.44亿元,同比增长幅度为82.92%到89.91%。

今年一季度,璞泰来实现的净利润、扣非净利润分别为6.37亿元、6.13亿元,同比增长90.28%、96%。同比增速高达90%,公司业绩增速可见一斑。

对比半年度业绩预告及今年一季报发现,二季度,公司预计实现的净利润区间为7.33亿元—7.83亿元,扣非净利润区间为6.97亿元—7.47亿元。去年二季度,公司实现的净利润、扣非净利润分别为4.40亿元、4.03亿元。与去年二季度相比,今年上半年的净利润、扣非净利润同比预计分别增长66.59%—77.95%、72.95%—85.36%。上述数据显示,今年一、二季度,公司实现的净利润、扣非净利润同比均为高速增长。从单个季度业绩看,一季度,公司净利润、扣非净利润创了单季新高,二季度再创新高。

针对今年上半年的经营业绩,璞泰来进行了较为充分的解释。公司称,上半年,全球动力及储能锂离子电池市场呈现持续较强的增长态势,消费电子市场需求疲弱,国内动力市场持续保持较强的增长态势,欧洲动力市场受地缘政治冲突、供应链及物流等因素影响,需求阶段性低于预期。公司不断拓展多元化、均衡的客户及产品组合,有效应对了市场结构性变化影响。公司通过多元化的产品组合积极服务于国内头部动力电池客户,国内动力市场收入比重持续上升,实现了公司整体收入与利润的持续稳定增长。此外,上半年,受国能源与物流价格上升、上游原材料及配套辅料涨价、石墨化加工产能紧张等影响,公司生产经营面对一定压力。公司提高了自身在造粒、石墨化、碳化等关键工艺的自给产能,逐步完善的一体化产业链配套,提升了综合产能和物料利用率,应对了在产能瓶颈和成本上的巨大压力。同时,公司积极配合动力电池市场头部客户需求,保持较快的隔膜涂覆产能投放速度,多层复合涂覆新品比重上升,涂覆材料及粘接剂化工新产品快速起量,涂覆规模化效应与化工新产品组合共同提升了整体的盈利能力。

实际上,去年以来,锂电行业高景气,璞泰来的经营业绩加速增长。2021年,公司实现营业收入89.96亿元,同比增长70.36%,净利润、扣非净利润分别为17.49亿元、16.60亿元,同比增长幅度为161.93%、166.16%。

今年以来,市场环境变动复杂起来,经营压力明显加大,璞泰来仍然实现了经营业绩高速增长,足见其韧性加强。

在高景气之时经营业绩加速增长,是璞泰来密集推进产业布局的结果。2012年成立之后,璞泰来实施了较大规模的收购,以推进产业布局。

据长江商报记者不完全梳理,2012年,公司收购东莞凯欣80%股权,2014年至2016年收购深圳嘉拓经营性资产、东莞卓高65%股权、上海电能源100%股权以及江西紫宸、深圳新嘉拓、东莞卓高、东莞卓越等少数股东权益。此外,还将先前购买的东莞凯欣80%股权出售。公司还对超业精密、振兴炭材、溧阳月泉、庐峰投资、山东兴丰、乳源东阳等公司部分或全部股权进行收购。

璞泰来官网称,自成立以来,公司通过新设、合资及并购等方式先后在江西、广东、福建、江苏、山东、内蒙等地成立了超过二十家全资控股子公司,经过前期的业务布局,公司形成了以锂离子电池负极材料、涂覆隔膜、自动化涂布设备、铝塑包装膜等业务的全面延伸。

璞泰来的产业布局动作之大还表现在定增募资方面。2017年,公司IPO募资10.53亿元,用于年产2万吨高性能锂离子电池负极材料产能扩建及研发中心建设项目、涂布设备生产基地及研发中心建设项目、高安全性锂离子电池功能涂层隔膜生产基地及研发中心建设项目等建设。2019年底,公司发行规模为8.70亿元的可转换公司债券。

2020年12月,璞泰来完成了一次大手笔募资,通过定增募集资金45.91亿元,用于年产5万吨高性能锂离子电池负极材料建设项目、年产5万吨锂离子电池负极材料石墨化项目建设等。公司称,两项目同步实施,可达到负极材料生产工序全覆盖,构建负极材料产业集群。

与此同时,璞泰来还拟投入“年产2.49亿元平方米锂离子电池隔膜项目”“年产高安全性动力电池用新型涂覆隔膜5亿平方米项目”等建设,进一步布局基膜产能,巩固公司在隔膜领域的竞争能力。

2021年年报披露,当年,公司对外股权投资的公司达14家,主要是投资设立公司、增资等。

此外,公司还推进年产5万吨高性能锂离子电池负极材料建设项目、年产高安全性动力电池用新型涂覆隔膜5亿平方米项目、年产2.49亿平方米锂离子电池隔膜项目、年产5万吨锂离子电池负极材料石墨化项目,累计投入达12亿元。项目建设资金来源均为非公开募资。

璞泰来也算得上一段传奇。2012年,公司成立,2013年,公司营业收入1.85亿元、净利润为0.06亿元,成立第二年就实现了盈利。此后,公司营业收入、净利润持续增长。

二级市场上,璞泰来表现也不错。从后复权价看,2019年10月21日,股价最低为47.06元/股,2021年11月25日最高达282.11元/股,今年7月12日,收盘价为226.63元/股,累计涨幅约为3.82倍。

作为璞泰来的实际控制人梁丰,其直接间接持有公司36.16%股权,持股市值超402亿元。

值得一提的是,梁丰与陈卫东共同创办璞泰来时,其出资为0.70亿元,持股比为70%。算上现金分红,创业11年,梁丰已经暴赚405亿元。

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